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亚星客车人事动荡、变卖资产 94%负债率居上市车企第一_中国财经时报网

地处扬州的亚星客车是我国历史最久的客车制造厂商,其前身“中国人民解放军华东空军后勤部汽车修理所”可以追溯至60多年前,公司在上世纪一度创造过辉煌的业绩,客车销量曾连续7年国内第一。

就是这样一家专注客车制造多年的老牌企业,在经历和德国奔驰合作与分家、上市、卖身潍柴、新能源汽车浪潮等一系列重大事件后,迄今始终没能扭转业绩颓势。就在上周,亚星客车的总经理和副总经理相继辞职,高层再次出现重大变动。

公司近期基本面有什么新变化,面对新能源汽车补贴进一步退坡、特别是骗补严重的客车领域补贴下降更多,公司又将如何应对?新浪梳理相关数据后,为投资者带来最新的跟进信息,以供参考。

94%负债率居上市车企第一 近10年9年现金净流出

根据Wind数据统计,亚星客车自1999年上市以来,负债率基本一直处于上升趋势中。截至2018年三季度末,资产负债率为南阳哪家医院治疗癫痫效果好94.07%,在A股上市车企中,除了已资不抵债的一汽夏利外,高居申万汽车整车行业20多家公司第一。

由于预收账款额很小,即使扣除该项目,亚星客车的负债率也高达93.04%,同样位列同行最高。

除了负债问题,现金流也一直困扰着亚星客车的发展,尽管公司盈利年份明显多于亏损年份,但利润始终无法转化成现金流入公司。

数据显示,亚星客车近10年经营性现金流除了在2010年小幅净流入900万元以外,其他年份全部为净流出,而这10年当中有7年净利润为正,净利润和经营性现金流长期处于背离状态。

这就给亚星客车带来一个更为严峻的问题,应收账款不仅数额庞大,而且其中还隐藏着更多的风险。

应收款占总资产77% 坏账计提标准决定公司盈亏

亚星客车多年盈利无法转化为现金,而是以应收账款的形式留在了账上。

治疗癫痫大概得需要多少钱>今年最新三季报显示,公司资产总计47.41亿,其中应收账款一项就达36.3亿,占比约为77%,年均增速远超同期营业收入增长幅度。

与巨额应收款随之而来的是大量的应收账款坏账计提。根据公司半年报,截至2018年中,22.34亿应收款中计提了2.17亿的坏账准备,远超同期利润数。

不过更为重要的是,这2.17亿的坏账计提,仍明显不够充分。

根据半年报,亚星客车应收账款从1年内到5年以上按不同账龄的计提比例分别为5%、10%、15%、20%、25%和100%。

新浪对比了行业内其他三家同类上市公司,可以看到很明显的计提差距。

行业龙头宇通客车,同期应收账款分账龄的计提比例分别为5%、10%、20%、40%、60%和100%。

安凯客车,计提比例分别为5%、10%、30%、50%、80%和100%。

中通客车,计提比抽风,眼睛上翻,这是癫痫病发作时的症状吗?例则分别为5%、10%、20%、30%、50%和100%。

通过对比能够清楚看到,作为行业内上市公司中规模最小、盈利能力最低的亚星客车,应收账款的计提比例反而是同行中最为宽松的,这显然难以让人理解。

不过有一点可以确定,通过这种处理,将能够为公司带来“额外”的利润。

新浪财经计算后发现,以亚星客车现有的应收账款额,如果按照宇通客车的标准,将多计提约3100万元坏账准备,公司净利润也将在现有基础上减少3100万;如果按照安凯客车的标准,多计提更是达到6800万元,净利润同步减少6800万。

多出的这几千万“亏损”,对于今年前三季度不到2000万元净利润的亚星客车而言,可谓是“灭顶之灾”,将很有可能直接使得公司全年业绩由盈转亏。

新能源客车补贴退坡首当其冲 亚星客车何以为继?

亚星客车不佳的财务状况反四平癫痫专科医院映的是行业的景气度显著下行的大趋势。

根据9月份产销快报,公司前三季度销量同比略增8%,同期营业收入同比也上升了19.25%,但实现的净利润却下滑21.63%,增收减利显示出行业在无明显增量市场的情况下竞争加剧。

更为严峻的是,新能源汽车补贴逐年退坡,补贴发放的时间相比销售也滞后明显,而作为曾经“骗补”重灾区的新能源客车领域,退坡政策则更为严厉。一系列不利因素,很可能使得亚星客车未来资金压力有增无减。

新浪财经注意到,就在本月,亚星客车公告为补充流动资金,拟向控股股东潍柴扬州借款1.2亿元,期限12个月。日前,公司又公告筹划出售北京长途汽车公司股权,预计交易完成后能够为公司增利1200多万。

看来,亚星客车也开始了未雨绸缪。不过,无论是借款还是出售资产,也都是权宜之计。未来到底路在何方,投资者仍无法预见。

(公司观察 文/昊)

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